Eignasöfnun og eftirlaunatekjur undir einstökum eftirlaunareikningum: sönnunargögn frá fimm löndum

Eftir því sem íbúar í ríkum löndum eldast hefur kostnaður við að greiða opinberan lífeyri hækkað,
auka skattbyrði og auka þrýsting á fjárlög ríkisins. Aðeins einn af
sjö stærstu iðnaðarlöndin, Bretland, hafa endurskoðað opinberan lífeyri sinn í a
leið sem er líkleg til að halda niðri lífeyrisútgjöldum í framtíðinni þannig að þau aukist ekki mikið
miðað við þjóðartekjur. Hagstæðar horfur fyrir opinber útgjöld til breskra eftirlauna eru
afleiðing af stefnu sem heftir vöxt grunnlífeyris ríkisins og hvetur til
virkir starfsmenn að yfirgefa annars stigs, tekjutengda opinbera áætlun í þágu einkaaðila
lífeyri. Gert er ráð fyrir að komandi eftirlaunaþegar hafi mun meira af eftirlaunatekjum sínum
lífeyrisreikninga sem eru í einkarekstri og fjárfestum en af ​​opinberlega fjármögnuðum, eftir því sem þú ferð
lífeyri. Önnur leiðandi iðnríki standa enn frammi fyrir miklum áskorunum við að borga fyrir eða
umbætur á helstu opinberu lífeyrisáætlunum sínum í grundvallaratriðum (Bosworth og Burtless, 1998).



hvað af eftirfarandi á sér ekki stað á vetrarsólstöðum?

Stefnumótendur í nokkrum ríkum löndum sýna áhuga á að fylgja bresku fordæmi og
að skipta hluta opinberra kerfa út fyrir séreignarlífeyri sem er skipulagður í kringum einstakling
eftirlaunareikninga. Í maí 2001 endurskoðaði þýska ríkisstjórnin þjóðarlífeyri Þýskalands
kerfi til að draga úr framtíðarvexti opinberra lífeyris og til að niðurgreiða stofnun
nýr iðgjaldatryggður lífeyrir byggður á einstökum reikningum. Í júní 2001 efri
Japanska löggjafinn samþykkti endanlega áætlun stjórnvalda um að bjóða starfsmönnum
skattahagstæð eftirlaunasparnaðaráætlanir byggðar náið á 401 (k) eftirlaunareikningum núna
fáanleg í Bandaríkjunum. Nýju starfslokaáætluninni, eins og þeirri í Þýskalandi, er ætlað að
uppbótarlífeyrir frá aðalkerfi hins opinbera. Bæði í Þýskalandi og Japan, bætur
undir almenna opinbera kerfinu verður minnkað fyrir starfsmenn sem fara á eftirlaun á næstu nokkrum
áratugir. Bandaríkin hafa lengi notað skattaívilnanir til að efla einkalífeyriskerfi,
sem nú ná til um helmings vinnuafls. Margir gagnrýnendur hefðbundinna opinberra lífeyrismála myndu gera það
gaman að ganga miklu lengra. Forsetanefnd gerði nýlega grein fyrir þremur umbótaáætlunum
draga úr bótum samkvæmt núverandi almannatryggingakerfi Bandaríkjanna og skipta þeim út fyrir lífeyri
fjármögnuð af frjálsum eftirlaunasparnaði (Forsetanefnd til að styrkja
almannatryggingar, 2002).

Þessi grein skoðar vísbendingar um líklegan árangur einstakra eftirlaunareikninga í
veita dæmigerðum starfsmönnum lífeyristekjur. Söguleg og hermdar gögn um fjármála
Markaðsárangur er notaður til að meta markaðsáhættu sem þátttakendur í einkakerfi standa frammi fyrir
byggt á einstökum eftirlaunareikningum. Blaðið veitir sönnunargögn um þessa áhættu með því að
miðað við ímyndaðan lífeyri sem launþegar í fimm iðnvæddum löndum myndu hafa
fengið miðað við afkomu á fjármálamarkaði á árunum 1927 til 2002 ef þau hefðu safnast upp
lífeyrissparnaður á einstökum reikningum. Framlagsaðilar á einstökum eftirlaunareikningum eru
gert ráð fyrir að þeir hafi samskonar starfsferil og leggi fasta prósentu af launum sínum til einkaaðila
fjárfestingarsjóðum. Þegar iðgjaldagreiðendur komast á eftirlaunaaldur breyta þeir eftirlaunasparnaði sínum
inn á jafnan lífeyri. Til að gera útreikningana sambærilega milli landa og tíma, allt
Gert er ráð fyrir að framlagsgreiðendur hafi sama starfsferil af tekjum og standi frammi fyrir því sama
dánaráhættu eftir að farið er á eftirlaun. Framlagsaðilar eru aðeins mismunandi með tilliti til stigs og
tímasetning ávöxtunar hlutabréfa og skuldabréfa, ávöxtunarkröfu skuldabréfa þegar þau komast á eftirlaun og verðbólgu.
Þessi munur á sér stað vegna mismunandi upphafs- og lokadaga starfsferils starfsmanna og
vegna þess að starfsmenn eru búsettir í mismunandi löndum og gert er ráð fyrir að þeir takmarki fjárfestingar sínar við
hlutabréf og skuldabréf í eigin löndum.





Greiningin sýnir fram á að á fjármálamarkaði er hætta á fjármögnuðu einkalífi
kerfi eru reynslulega stór í öllum iðnvæddum löndum. Þó að sum þessara áhættu
eru einnig til staðar í opinberu eftirlaunakerfi, opinberu kerfi, studd af skattlagningu og
lántökuheimildir ríkisins, geta dreift áhættu á mun stærri íbúafjölda
framlagsgreiðendur og styrkþegar. Þetta gerir áhættuna viðráðanlegri fyrir einstaka starfsmenn,
margir hverjir hafa litla getu til að tryggja sig sjálfir gegn áhættu á fjármálamarkaði.